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【资讯】坚定看好改革带来的投资机会

发布时间:2020-10-17 02:33:27 阅读: 来源:立丝岩棉板厂家

坚定看好“改革”带来的投资机会

“上半年单边上涨行情已宣告结束,下半年波动会加大,短期调整速度、幅度确实超出预料,但牛市逻辑并没有破坏。”广发聚丰、广发改革先锋拟任基金经理白金表示,从中长期来看,此轮牛市持续时间可能会很久。在中长期向上的整体逻辑框架下,较为看好互联网、生物科技、医疗健康、军工、环保等行业。

“上半年单边上涨行情已宣告结束,下半年波动会加大,短期调整速度、幅度确实超出预料,但牛市逻辑并没有破坏。”广发聚丰、广发改革先锋拟任基金经理白金表示,从中长期来看,此轮牛市持续时间可能会很久。在中长期向上的整体逻辑框架下,较为看好互联网+、生物科技、医疗健康、军工、环保等行业。  看好中长期牛市

从宏观经济角度出发,白金认为,中国经济仍处于筑底阶段,在经济逐步探底再到向上复苏阶段,股票类资产是最好的配置方向,也吸引着社会上的资本涌向股市,这股力量足够支撑一个中长期牛市,正如台湾股市在1985年至1990年间就上涨20倍之多,这使得做股票投资基金经理迎来最好时代。  “在经济探底和改革转型等背景下,此轮牛市持续时间会特别长、趋势也特别好。”白金强调,在这种大趋势下,中间的波动就可以相对淡化,去寻找一些趋势真正向好、空间足够大的行业去做配置。  白金认为,中长期牛市的判断来自于国家意志,政府需要牛市解决两件事情:一是债务问题,现在每年到期的地方债高达万亿元,很多国有企业负债率高达80%且效率低下,以至于每年产生的利润还不上债务利息,所以需通过股市融资来解决国企生存问题。另外一方面,国家需找到新的经济增长动力,过去带动GDP高增长的三驾马车如今都在逐步失效,首先,大量投资产生一大批落后的产能,这些过剩产能反而成为经济增长的累赘;其次,刺激消费造成房价大幅上涨,居民消费能力被房价拖累;再次,中国人口红利正在逐步消失,劳动力成本逐年上升,世界工厂逐渐向劳动力更廉价的东南亚地区转移,进出口贸易的动力也在弱化。所以,国家需培育一些能给经济带来持续稳定增长的行业来刺激经济复苏,比如高科技、互联网+、新能源、军工、环保等新兴行业,它们增速快、成长空间大、能给经济带来活力,待体量做大之后就能支撑GDP增长。  寻找未来最好的行业  作为一名85后基金经理,白金对TMT行业十分偏爱,加上清华电子系研究生的学术背景,可谓“根正苗红”。自2011年进入广发基金后,任通讯和传媒行业研究员,2014年年初开始担任基金经理刘明月的助理。在做刘明月助理的这一年,白金广泛涉猎其他行业,包括军工、医疗、家电、白酒、地产等。“必须有够多的覆盖面,才能在对比中挑选出好行业。”白金说,在做研究员期间学会了怎么选股,做基金经理助理期间则充实了行业配置的方法,形成自己的投资风格和策略。  目前,白金已有自己的一套方法论,比如他80%的精力会花费在案头工作上,很多优质公司通过一些公开数据就可以选出来,甚至不需要调研,或者说20%的调研只是为了验证企业的实际情况,是否符合预期或超出预期。这是效率最高的选股方法。  “基金经理最重要的工作就是做好行业配置和仓位控制。”白金会首先选出发展空间足够大的行业,再通过基本面数据、主题等标准来筛选出可能被低估的“爱股”。在白金看来,业务已做到极限的行业已没有多少发展空间,军工、互联网、医疗健康、生物科技领域则孕育着成百倍成长空间的优质公司。而仅互联网行业就包括教育、装修、旅游等分支行业。  白金最看好的行业,一个是代表改革方向的新兴行业,为经济带来新的增长动力;第二就是传统行业的国企改革,有一部分国企能利用现有资源,通过股权激励、所有制改革等因素焕发出新的活力,把自身资源利用效率提升上来,它又产生新的增长动力。这种预期反转的公司,在股票市场上的表现也会很不错。经过梳理,白金认为诸如煤炭、钢铁等行业的国企改革难度相对较大,更多的机会存在于军工、环保行业。  此外,白金表示坚定看好创业板,因创业板有大量新兴产业方向的高科技、互联网之类的公司,这些公司发展空间大、更具活力,未来会有更多新兴行业的公司会加入创业板。纳斯达克指数在2000年互联网泡沫时距离前期底部上涨15倍之多,而创业板从最低的600点算起涨15倍会达到10000点。

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