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银行委外业务是什么意思-【资讯】

发布时间:2021-07-30 03:55:12 阅读: 来源:立丝岩棉板厂家

2016年,投资行业备受关注的就是银行委外,在它的带领下,部分基金呈现爆炸式的增长,其中银行委外业务是什么意思?

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银行委外业务是什么?

委外业务的主要参与者为商业银行,另有保险、财务公司等机构少量参与。以银行为例,开展委外业务就是其将自营资金或理财资金委托给基金、券商、信托和私募等公司投资的新模式;也有部分中小银行的委外业务以投资顾问方式操作。

委外业务的起源是由于近年来城商行和农商行的理财、自营资金规模加速增长,但由于自身投资团队成长无法匹配,委托投资就成一道重要的资产配置渠道。去年“资产荒”的背景下,股份行甚至国有大行也加入了委外行列。

委外业务模式

从业务模式上看,委外投资业务主要有产品模式及投资顾问模式两种:

1、产品模式

资金委托方通过证券公司资产管理计划、信托计划、基金专户的模式与管理人进行产品合作,约定产品的投资范围及业绩比较基准。从分层结构来看,一般分为平层委外和结构化委外两种;从投资范围来看,均以债券作为主要的投资标的,一般会划分为纯债类、债券增强类及多资产混合类等若干种模式。

2、投顾模式

受政策等条件限制,部分农商行等类型的金融机构的委外业务多以投顾形式落地,即委托账户的交易发生在银行自己的系统和托管账户内,由投顾管理人发出债券买卖指令指导银行交易员操作。在投顾模式下,银行委托账户的投资受到明显的限制,如一般不能参与交易所市场的债券交易、不能参与国债期货等衍生品的交易等,亦无法做资金结构分层。因此,投顾模式下,委外的投资范围基本为平层纯债型结构。由于此类模式存在先天的投资范围不足,无法使用衍生品进行现货套保,相较委外模式而言业绩预期年化收益及操作模式并无优势。

3、各行看

大行、股份行多通过信托计划、基金通道的形式进行产品合作。地方银行的委外多以投顾的形式参与,交易发生在银行自己的系统内,券商发出买卖指令指导银行自己操作。

1)大行、股份行多通过信托计划、基金通道的形式进行产品合作,约定(独立帐户)固定预期年化收益率,券商对预期年化收益率水平进行衡量来决定是否承接,当前主流预期年化收益率在4.5-5%,略高于新发理财平均预期年化收益率。成本方面,固定费用与超额预期年化收益分配形式多样,自由度较大。

2)地方银行的委外多以投顾的形式参与,交易发生在银行自己的系统内,券商发出买卖指令指导银行自己操作。

3)随着委外规模的扩大,FOF(组合基金的基金)和MOM(组合基金管理人的管理人)的形式进入了银行视野,有银行甚至有建立类似银银平台/恒生系统的委外交易平台的想法。但由于目前委外整体规模较小,标准化优势并不明显,而一对一的合作形式未超出双方管理能力,也更能更好的满足双方利益诉求。

4委外业务规模(估算)

五大行在大券商的单笔业务规模通常在百亿左右,股份行数十亿,城商行数亿。资金来源方面,理财、自营均有。

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