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高端装备锁定五重点海工规划正制定

发布时间:2021-10-18 21:00:20 阅读: 来源:立丝岩棉板厂家

高端装备锁定五重点 海工规划正制定

高端装备锁定五重点 海工规划正制定 更新时间:2011-3-23 11:53:45   导读:  页岩油气开采  页岩油气开采将获政策支持 受益股解析  高端装备制造业  海洋工程装备规划正在制定  中材集团打造高端装备制造业务平台  太原重工:向全面高端装备制造纵深跃进  高端装备制造业明确五大方向  规划出台在即 三大主线投资高端装备  机构研究  莫尼塔:高端特钢是装备制造业腾飞的基石  方正证券:剖析受十二五出台利好的高端装备股  银河证券:高端装备成为机械板块亮点  中金公司:高端制造业托起中国制造明天  中原证券:2011海洋工程设备板块投资策略  湘财证券:海洋工程装备细分行业报告  海洋工程装备规划受益股解析  海洋工程装备规划正在制定  高端装备制造重点培育航空、海工、智能制造等5大方向  ⊙记者 陈其珏 李雁争 ○编辑 阮奇  工信部装备工业司重大技术装备处处长杨栓昌在昨天于北京举行的国际石油石化装备产业发展论坛上表示,目前十二五高端装备制造已确定航空、卫星应用、轨道交通、海洋工程装备、智能制造这5大突破方向,政府将给予重点培育。  高端装备此前已列入国务院战略新兴产业,目前又确定了5个重点培育的领域,分别是航空、卫星应用、轨道交通、海洋工程装备和智能制造业。杨栓昌说,我们将把这五个方面的装备作为战略新兴产业里的高端装备制造予以重点突破。  杨栓昌明确,海工装备将被明确在智能控制系统的范畴内。智能化将是未来五年海工装备产业的发展方向。例如,十二五期间在钻井设备领域将实现连续管钻井的国产化突破,目前,这种连续管的制造已经没有问题,关键是管子中还要加入智能化组件,不仅可以远程控制,而且可以自动导向,哪里有油就向哪里钻井。  杨栓昌特别对海工装备规划的制定进展做了介绍,目前,海洋工程装备规划已经过了中海油等方面专家的联合编制,今后将重点面向国内外海洋资源开发,以海洋油气开发为主要突破口,大力发展用于海洋矿产资源开发的装备制造业,并重点围绕像勘探、生产、加工、储运及服务等环节,发展大型的海洋服务和水下系统、作业装备等。  对于我们整个产业链上所有涉及的装备,我们要掌握核心关键技术,包括设计、建造技术。此外,还要提高总承包能力。杨栓昌说。  中国海洋石油有限公司执行副总裁袁光宇在昨天的会上也透露,依据中海油十二五规划,到2015年,中海油的油气产量将达到1亿至1.2亿吨油当量;其中,国内的油气产量将达到6000-6500万吨,海外的油气产量则将达到4000-5000万吨油当量。  因此,在2011年至2015年这五年期间,需要新建国内海上油气产能3000-3500万吨油当量,新增海外油气产量3000多万吨。而未来五年中海油的海上油气田开发工程建设投资,仅国内就将达到1000亿元。袁光宇说。  据悉,海工装备业涉及海洋油气开发、海工平台制造、配套设备制造、油气开采服务以及设备设计总承等多个行业,振华重工、中国船舶、中国重工、中集集团、海油工程等相关上市公司将从中充分受益。  太原重工:向全面高端装备制造纵深跃进  国海证券 孙林  高端装备制造全面提升。太原重工是我国建设的第一座重型机器厂,销售收入处于重型机械企业行业第3的位臵。  挖掘焦化装备制造全国领先。太原重工煤机装备制造业瞄准全球煤机产业的技术制造前沿,建设具有国际水平的煤机综采综掘成套设备研制基地。煤炭挖机处于世界煤机装备领先位臵。  起重装备机械行业第二,行业增速稳健。根据多年发展,起重机生产销售形成4个层次的竞争格局,太原重工位列行业第一梯队的位臵。从销售收入来看,太原重工的排名位列行业第二。  通过增发高铁轨道轮轴项目,公司进入了轨道交通设备核心零部件领域,夯实了轨道交通核心部件的基础。项目建成后,将大幅增加公司在列车车轮、车轴生产领域的规模,同时实现高速列车轮轴的国产化,改变目前高速动车组所用轮轴完全依赖进口的局面。  冶金行业最坏时光过去,行业景气度回升。钢铁行业固定资产投资同比增速出现了一定回升,公司的冶金业务将见底回升。  产业结构优化,毛利率逐步提升。公司继续加大和突破在高铁核心零部件,高端挖掘焦化领域,大型起重领域,风电、核电、煤化工等新能源领域的渗透和发展,毛利率逐渐上升。  预计2010-2012年EPS为0.93、1.28、1.66元。目前机械行业重点公司2011年平均PE在29倍,按11年25倍PE给予太重估值,对应股价为32元,由DCF模型预测,在假定永续增长率为3%时,公司的合理估值为35.74元。综合考虑,合理估值区间32~35.74元,目前股价仍处于较低的位臵,我们维持太原重工买入评级。   莫尼塔:高端特钢是装备制造业腾飞的基石  中高端特殊钢以合金钢为代表:合金钢在电炉中冶炼,主要在冶炼碳素钢的基础上添加一些合金元素,比如铬、锰、镍等等。低端特钢产品是以优质碳素结构钢为主,而中高端特钢产品是以合金钢为代表。国内合金钢发展不够,有待逐步提高。  我国具备发展高端合金钢的资源禀赋:限制合金钢发展的因素除了经验和技术层面之外,资源禀赋也是不得不考虑的因素。  结合自身资源条件,添加硼、锰、钼、稀土、硅、钛、钒和钨等元素,我国陆续开发出了自己的合金钢品种体系。高端钢材的发展离不开资源的保障,未来对关键紧缺资源的争夺一定会是行业关注的焦点。  我国装备制造业持续发展推动特钢产品创新升级:广阔的需求潜力是我国特钢行业持续快速发展的市场条件。以汽车行业为例,汽车制造选用的钢材品种在不断变化,随着汽车轻量化不断深入,普碳钢逐步被高强度低合金钢所替代。当前,合金结构钢、弹簧钢、冷镦钢和易切削钢是国内特钢厂供应车厂的主打产品。  我国特钢产品进口替代任重道远但大有可为:国内特钢产量在增长,但是在产品质量和服务水平上存在不少瑕疵,比如表面质量不稳定,硬度不均匀,成分变动较大,杂质物不均匀,使用寿命低,交货期波动大。十二五期间,凭借资源和市场优势,特钢行业的战略性新材料发展方向主要集中在服务于装备制造业的高品质特殊钢以及特种合金材料和军工配套材料。  特钢板块对普钢板块的估值优势会与国内钢铁行业转型相伴:鉴于特钢和普碳钢行业未来业绩的成长性存在较大的差异,市场给予特钢板块一定的估值优势是合理的。自2010年起,特钢板块的隐含净资产收益率开始逐步超过普钢板块,这也意味着市场给予特钢板块较高的市净率估值,看好特钢企业的资产盈利能力。   高端装备制造业明确五大方向  记者日前从有关方面了解到,由工业与信息化部等部门起草的《十二五高端装备制造业产业发展规划》已经完成,正在等待国务院批准。  据参与起草《规划》的权威人士透露,高端装备制造业十二五规划在发展方向上着眼五个细分行业:航空、航天、高速铁路、海洋工程、智能装备。《规划》预计到2015年,高端装备制造业年销售产值将在6万亿元以上;力争到2020年,高端装备制造业销售产值占装备制造业销售产值的30%以上,国内市场满足率超过25%。  机械科学研究总院有关人士介绍,高端装备制造业是装备制造业的高端部分,具有技术密集、附加值高、成长空间大、带动作用强等突出特点,装备制造业是一个国家的战略性产业和工业崛起的标志,是一国制造业的基础和核心竞争力所在。据《规划》分析,目前我国装备制造业存在的主要问题在于以下几个方面:过度依赖投资增长;自主创新能力薄弱,缺乏核心技术和自主品牌;基础制造水平滞后,部分领域存在重复建设和产能过剩;能源资源利用率低,产品能耗高等问题。  这些年我国装备制造业确实取得了令人瞩目的成就,但我们依然只是制造大国,算不上制造强国。机械工业信息研究院战略与规划研究所所长石勇认为,缺乏自主设计能力、缺乏关键核心技术已经成为行业发展的瓶颈。据他介绍,中国经济总量居世界前列,然而中国的制造业在全球产业链中总体上处于下游和低端位置。  根据2009年各国统计局数据,我国装备制造业规模总量为2.2万亿美元,美国则由2万亿美元下降至1.5万亿美元,日本为1.23万亿美元。可以说,现在我国装备制造业已经做大,下一步的目标是做强。工信部装备工业司有关人士表示。  《规划》指出了五个细分行业的重点方向。航空方面,将重点加快推进大型飞机研制,大力发展系列支线飞机、通用飞机和直升机,重点突破发动机重要机载系统和关键设备;在高速铁路方面,重点研发高速列车、中转列车、城际和城市快捷轨道车辆列车运行控制系统;在海洋工程装备方面,重点发展勘探、开发、生产、加工、储运装备,海上作业与辅助服务装备,特种资源开发装备,大型海上结构物、海下系统以及关键设备与系统,同时,扶持海洋可再生能源利用装备、海底矿产资源装备、海洋监测设备的研发和创新,不断拓展产业发展的新领域;在智能制造装备方面,重点推进精密和智能仪器仪表与试验设备、智能控制系统、关键基础零部件、高档数控机床与智能专用装备。  据了解,十二五期间装备制造业的发展思路可总体概括为一个战略、一个目标。一个战略是调整转型、创新升级;一个目标指的是推进装备制造业由大变强结构调整主攻方向为产业技术结构和企业组织结构。创新升级是指大力推行自主创业,促进产业优化升级。机械工业信息研究院有关人士表示。  十二五期间装备制造业的发展目标为:  一是自主创新能力显著提高。突破和掌握一批重点领域的核心技术,形成一批自主技术和标准,重大技术装备自主化能力和水平大幅提升,科技重大专项取得重大阶段性成果,全行业新产品率超过30%,获专利授权数年均增速达到50%,科技进步对经济增长的贡献率大幅提高。  二是产业结构优化升级。传统装备制造业素质进一步提高,战略性新兴产业形成局部优势,现代制造服务业快速发展,形成一批具有国际竞争力的大企业集团和国际知名品牌,发展一批具有全球影响力的装备制造集聚区,新兴产业产值占全行业工业总产值的比重达到15%,大型企业集团制造服务业收入占其销售收入比重达到30%以上。  三是发展的协调性明显增强。常规装备制造业水平位居世界前茅,重大成套装备、高技术装备和高技术产业所需的装备自主化率达到80%,基础配套能力大幅提升,关键零部件、基础件自主化率达到80%,通用零部件基本满足国内需求。  四是发展质量和效益稳步提高。全要素生产率明显提高,工业增加值率达到35%左右,经济效益综合指数高于国家工业平均水平,在优化结构、提高效益基础上,实现装备制造业平稳协调健康发展。  五是可持续能力进一步增强。工业万元增加值能耗、水耗逐步下降;企业清洁生产审批比率、工业固体废弃物利用率逐步提升,循环经济和绿色产业体系基本形成。  《规划》指出,发展高端制造业需要构建政策体系支持十二五期间,国家将借鉴国外同行业的振兴做法,研究制定《装备制造业振兴法》,建立重大技术装备跨区域、跨行业、跨部门的协调机制,统筹制定装备制造业的相关政策,组织协调重大技术装备联合公关,协调落实依托工程,组织并监督实施国产化方案。充分发挥行业协会的作用,加强行业检测和信息引导,引导企业健康发展。  与此同时,建立重大技术装备研发创新奖励制度,对研制、使用国内自主创新平台的首台装备的企业,给予适当的研发奖励,鼓励保险公司开展首台重大技术装备的保险业务。  此外,还应加大金融支持力度。增加出口信贷资金力度,支持国内企业承包国外工程,带动成套设备和施工机械出口,鼓励金融机构以保单贷款、出口订单抵押贷款等多种方式,支持出口企业融资。  规划出台在即 三大主线投资高端装备  针对高端装备制造业的扶持政策即将浮出水面。近日有消息称,由工业与信息化部等部门起草的《十二五高端装备制造业产业发展规划》已经完成,正在等待国务院批准。而工信部部长苗圩在两会期间则表示,包括高端装备制造在内的四个战略性新兴产业规划将有望于上半年出台。  据此,有市场人士认为,作为中国从制造大国向制造强国转变中的重要一环,装备制造业必将受到越来越多的重视,其将迎来黄金发展期,可以作为中长期的配置主线。  根据此次《规划》确定的目标,预计到2015年,高端装备制造业年销售产值将在6万亿元以上;力争到2020年,高端装备制造业销售产值占装备制造业销售产值的30%以上,国内市场满足率超过25%。  在重点发展方向方面,则明确将发展航空、航天、高速铁路、海洋工程、智能装备这五大细分行业。比如,航空方面将重点加快推进大型飞机研制,重点突破发动机重要机载系统和关键设备;海洋工程装备则将重点发展勘探、开发、生产、加工、储运装备等。  据了解,针对当前我国装备制造业缺乏自主设计能力、缺乏关键核心技术的现实情况,将对企业技术研发方面予以政策支持,比如建立重大技术装备研发创新奖励制度,对研制、使用国内自主创新平台的首台装备的企业,给予适当的研发奖励。  基于其未来快速发展期,高端装备制造业也成为了资本市场的关注点之一。相关数据显示,自年初以来,高端装备板块涨幅已经超过30%。  华融证券发布的报告认为,从可能的政策扶持角度看,位于产业链和价值链高端的公司以及受益国家专项扶持和进口替代,需求增长可能超过预期的上市公司将明显受益。而对于像航空航天这样高度垄断行业,则可以重点关注有重组预期的公司。  易方达基金首席投资官陈志民则认为,围绕产业升级和结构转型的相关的主题将是今年的投资策略之一,这其中轻资产型的装备制造业具有明显优势。  在行业细分方面,诺德基金则表示,未来中国装备制造业的需求热点就由过去的出口+城市化转向城市化+重化工领域,工程机械、铁路设备、海工设备、煤炭机械、重型冶金设备和数控机床将逐步崛起,医疗设备和航天军工等尖端技术行业暂时很难有大的突破,而轻工机械和船舶与港口机械的景气高峰已经过去。  从前期市场关注的热点来看,在航空领域,航空动力、哈飞股份等具有资产注入预期的公司备受关注;而在海洋工程装备方面,背靠中海油的中海油服以及作为我国最大的造修船及海洋工程装备制造企业之一的中国重工则优势较为明显。  此外,在智能制造装备方面,一些数控机床业内的龙头企业沈阳机床、昆明机床等个股,将有望成为政策扶持的最大受益者。  方正证券:剖析受十二五出台利好的高端装备股  12 月 11 日获悉,高端装备十二五规划正在积极制定中,有望在 2011 年一季 度出台,主要分为五个部分:航空、航天、高速铁路、海洋工程、智能装备。围绕新兴战略产业发展目标, 在高端装备业方面加强创新、提升产业集中度,打造、培育行业的龙头企业,并加强产业集聚地的建设。  点评:  我们认为未来 10 年将是高端装备制造业的黄金增长期,预计到 2020 年,我国高端装备制造业销售 产值将占装备制造业销售产值的 30%以上,国内市场满足率超过 25%。在高端装备制造这一分支产业中, 航空装备产业被列为首位,其次分别是高速铁路、海洋工程、智能装备。  航空航天板块,航空装备业由于其高技术密集、高资本密集以及良好的产业带动作用而列为高端装备 制造业的首位,按照航空装备的下游用途,可以分为军用航空装备和交通运输用航空装备和通用航空装备。 发展军用航空制造业事关国家经济和国防安全,体现的是国家的意志,是一个国家综合实力高低的反映; 而发展大飞机和支线飞机为主的运输航空装备则是为了满足人民日益增长的高端消费需求;  通用航空装备 的大力发展则有望成为经济结构转型中的新增长点。对于航天装备制造业,十二五规划中提出要积极推进 空间基础设施建设,促进卫星及其应用产业发展。军用航空装备领域建议投资者积极关注有明确重组预期 的航空动力、哈飞股份,民用航空领域关注受益于大飞机项目的西飞国际, 通用航空领域关注低空开放率先受益的运营商中信海直和航空维修龙头海特高新  高铁板块,高铁作为十二五期间优先发展的战略新兴产业,将进入高速发展通道,预计十二五期 间新增里程将超过 1.6 万公里。我们重点推荐目前手持订单相当饱满且相对南车市值较小的中国北车 ,以及紧固件龙头晋亿实业与国内铁路桥梁起重运输设备领导者天业通联。  海洋工程板块,未来 5 年内海洋工程装备将迎来建设和发展的高潮,预计到十二五末,我国海洋 工程装备业产值有望到达千亿以上规模。我们看好国内独家承揽海洋油气田开发工程建设的总承包公司海 油工程,油田服务与专用设备提供商杰瑞股份,以及海洋工程业务蓄势待发的中集集 团。  智能装备板块,我们重点看好数控机床及自动化装备子行业,重点推荐机床制造龙头昆明机床 ;集团整体上市预期强烈的精密磨齿机龙头秦川发展;机床主业发展开始提速,且有 房地产项目及创投业务为机床主业提供稳定的现金流和业绩支撑的南通科技;专注于高端数控 机床的天马股份;以及工业机器人与自动化成套装备供应商机器人。   银河证券:高端装备成为机械板块亮点  机械装备行业 十二五期间将重点发展高端装备、新兴产业装备、民生用装备、现代农业机械等领域,使这些领域成为带动机械行业增长的主要动力,同时国民经济的机械化水平和机械效率将明显提升。高端装备中重点发展中高端数控机床。新兴产业装备包括新能源装备、环保  设备、海洋工程设备等。民生用装备中重点发展安全应急救灾设备等。现代农业机械领域,优先发展100马力以上大型拖拉机、节能环保型水田拖拉机等。  近年来机械行业呈现良好的发展势头。2010年以来,在国民经济持续复苏的大背景下,机械行业也加速复苏,1-8月,全行业完成工业总产值89552亿元,同比增长35.31%,预计全年机械行业收入增长约为30%-35%。长期来看,未来随着十二五规划对高端装备、新兴产业装备等大力支持,这些重点领域将出现快速增长的局面,从而带动机械工业整体上继续保持较快增长,预计未来5年行业的复合增长率将在22%-25%之间。  预计机床行业未来五年复合增长率为25%-30%的水平,中高端数控机床将成为增长主力。工程机械近年来呈现高速增长,预计未来5年仍有发展空间,增长动力一方面来于现有产品的不断升级,获得国际市场份额,另一方面来于通过技术研发和产品创新,进入国家重点支持的产品领域,形成新的增长点。农业机械在十二五期间将受益于农业机械技术升级和中高端产品的进口替代进程的加快,未来的复合增长速度将超过25%。  十二五规划提升机械行业投资价值。从估值角度看,机械行业上市公司中,工程机械的估值水平普遍较低,2010年动态市盈率为15倍以上,机床等其它行业的2010年市盈率为20倍以上、我们认为目前的估值水平处于合理区域的下端,因此给予推荐的评级。  重点公司中,我们看好工程机械行业的中联重科、徐工机械、常林股份,机床行业的沈阳机床、天马股份。  中金公司:高端制造业托起中国制造明天  1、航空装备工业  航空工业是一个国家的战略性产业和大国崛起的标志,是博弈世界舞台和参与国际竞争的制高点。它巨大的高技术发展引 擎,不仅推动了世界科技进步,更带动了全球经济的飞速发展,因此被称为工业之花。2010 年,我国自主研制的 ARJ21新支线飞机全面进入高强度取证试飞阶段,大飞机研制也取得 关键突破,我国首家大型民用直升机 C313 首飞成功,自主知 识产权和技术的突破,为国产航空器拓展市场空间打下了坚实 的基础。据空客预测,未来我国 20 年仅大型客机的需求量就达 3,272 架,价值 4,395 亿美元。民航总局预测,到 2012 年我国各类通用航空飞机的需求为 10,000 到 12,000 架,未来 5-10年,其增长率将达到 30%。根据国际经验和对我国航空工业发展进度的预期,我们预计未来3-5年我国整个航空工业产出4,000 亿-4,800 亿元,乐观估计到 2020 年后航空工业产出可达1.6 万亿。 从国产干线大飞机产业链的角度出发,我们建议重点关注受益于民航发动机国产化战略的航空动力 、成发科技 、中航动控 、中航重机 和钢研高纳 ;中航工业旗下航空机载系统板块的中航电子 、中航光电 、中航精机 以及东安黑豹 ;技术领先、C919机体合同份额较大的机体部件制造龙头西飞国际 和洪都航空 以及作为航空产业海外控股平台的中航科工 。  2、通用航空业  通用航空在《决定》中首次被定义为战略新兴产业,这个备受业界关注的朝阳行业将迎来大发展,通用航空将成为扩大内需与就业的重要产业。国务院在国庆前已下发《低空空域管理改革的指导意见》也为通用航空的发展提供了有力的环境支持,我们认为,实现低空开放首先要完成低空空域划分和空管基础设施及配套系统的完善,建议关注生产航管雷达的四创电子 和 重 组 后 的*ST 高 陶 ,专注于航空管制模拟设备的川大智胜 ,生产机场特种设备的威海广泰 ;低空的开放将打开通航飞行服务的巨大市场需求,我们建议关注服务海上石油开采的中信海直 ,专注通航人员培训和设备维修的海特高新 ;同时,作为直升机制造骨干企业的哈飞股份将受益于国产通用飞机销售的快速增长,贵航股份 作为中航通飞公司整体上市的平台同样值得关注。 卫星产业 经过多年发展,卫星导航产品从军事领域拓展到了民用消费领域,已成为继移动通信、互联网之后信息产业的第三个增长极。 我国卫星导航市场增长势头迅猛,2009 年时已达 390 亿元的规模,2003 年到 2009 年的年复合增长率达 58.5%。大众消费应用 领域已成为行业发展的主导方向,该领域产值占整个行业产值 的 90% 以上。我国是世界上汽车销量和移动电话用户数第一大国,巨大的基数决定了卫星导航产品无限的市场潜力,随着收 入水平提高的消费升级和在我国国策支持下自主研制北斗二 代卫星定位导航系统的逐步建立,未来我国卫星导航产品市场仍保持近 30%的高速增长。 我们建议投资者重点关注以小卫星设计、研制和应用运营为主业的中国卫星 ;专注于国内卫星导航产品开发、信息系统应用和运营服务,卫星导航专业领域的龙头企业北斗星通 ;在北斗射频芯片和几代处理芯片技术领先,北斗终端产品国防领域的最大供应商国腾电子 。  3、轨道交通设备制造业   高铁项目的建设在拉动投资、税收和就业增长,促进地方经济繁荣的同时,还进一步加快了城市化进程和城市群的成熟。高铁已成为地方政府加码固定资产投资以带动经济科学发展的年四月启动、将于明年推出的全国铁路十二五规划将大幅 度提高高铁规划里程。同时,我国城市轨道交通的发展潜力巨大。至2009 年,全国已有 10 个城市开通了 31 条轨道交通,运营里程 835 公里。据国务院批复的地铁建设规划,至 2015 年,全国将新建轨道交通 79 条,总长达 2,300 公里,总投资约 8,820 亿元。 我们建议投资者重点关注我国综合轨道交通装备制造业两大巨头中国南车 和中国北车 ;专注应用于高铁的复合材料和电磁线产品,减震降噪工程化技术世界领先的时代新材 ;专业化生产轨道交通设备车轴的晋西车轴 。 海洋工程装备产业 未来全球探明石油可采储量的增长主要来自于海洋,我国也不例外,尤其我国南海油气资源丰富,勘探前景广阔。有关部门 初步估计,南沙海域探明石油储量约为 351 亿吨,天然气约 8-10四大海洋油气资源区之一,有第二个波斯湾的美称。海洋工程装备是深海开采石油的基础,目前海洋工程设备的研发几乎全部掌握在欧美和日本几家企业手中,我国承接只是外包制 造而非技术,陆地石油的匮乏和为减轻石油进口的依赖,我国必然会加大海洋油气田的勘探和开采,如同船舶装备也一样, 必然的市场需求将提升中国海洋工程装备制造业的全球市场份额和相关技术的消化升级。我们认为,国家十二五规划的出台,将加速我国海洋工程装备制造业的发展。  4、海洋工程板块  我们建议投资者重点关注直接受益海洋油气田开采投资,国内 唯一一家承揽海洋油气田开发工程建设的总承包公司海油工 程 ;关注中集集团 ,其子公司烟台莱佛士 是国内主要钻采平台生产商;关注振华重工 ,完成对全球领先的海洋工程设计商F&G 公司收购 后,公司海洋工程设计能力大大提升,海洋工程业务将成为公 司利润新的增长点;关注中国重工 ,旗下大船集团是国内主要钻采平台制造商之一;关注中 国船舶 ,其子公司外高桥造船厂 国内主要钻采平台制造商之一。  5、智能制造装备业  智能制造装备主要包括以数控机床为代表的基础制造业。数控机床是高端装备制造业的工作母机。当今世界数控机床的先进水平和保有量,已成为一国制造业水平、工业现代化程度 和国家综合竞争力的重要指标。作为世界第一机床消费大国,我国的中高端数控机床产业的自给率严重偏低,我国机床业在设计研发、材料工艺、零部件等诸多方面与世界先进国家仍存在较大差距。受益国家产业政策,下游行业的巨大需求为我国数控机床产业赢得了宝贵的发展时机。不断提高的消费能力和区域振兴规划催生的基础设施建设等因素决定了中国的汽车 市场和工程机械市场在相当长的时期内依然保持良好的成长性,从而决定了我国机床市场增长的良好前景。同时风电、核电、航天、航空等高端装备制造产业的跨域式发展也将促进和带动国产数控机床的技术水平跨上一个新的台阶。 昆明机床 ;产品线全面,拥有自主品牌数控系统的沈阳机床 ;主导产品磨齿机直接受益汽车、汽配行业销售火爆的秦川发展 ;专注于制螺杆式压缩机领域的 汉钟精机 。  中原证券:2011海洋工程设备板块投资策略  向深海要石油成为未来趋势。未来深水油气资源开发正在成为世界石油工业的主要增长点,世界海洋油气资源,尚处于勘探早期阶段,深水和超深水的油气资源的勘探开发已经成为世界油气开采的重点领域。全球海洋油气业总开支随之稳定上升。  国内深海石油潜力尚未释放。我国海洋石油资源量占23%,探明率只有12.1%; 300米以上海域约90%还没有勘探;第六代海洋石油平台的出坞吹响了我国向深海进军的号角;同时从国家政策上以及十二五规划上都大力支持高端制造的海关设备的发展;在这方面的投入预计将达3000亿。  预计11年海工设备处于战略发展初期,看好中长期发展空间。石油行业复苏带动海油工程设备景气上升,目前国外石油开采市场已有回暖迹象,经济复苏石油消费及油价回升将带动大型石油公司未来勘探开发投资增长,海工设备开始发力。  给予同步大市评级。估值目前处于中上游,看好中长期发展。  重点上市公司. 深水开发需要强大的财力和技术支持,国内主要海工设备制造商将从中受益,建议关注国内龙头企业。海油工程:国家海工政策直接受益者;中海油服:背靠中海油,率先受益于国家海工政策;中集集团:结构优化,海工业务质的飞跃;中国重工:海工业务国内领先,未来资产持续注入。  湘财证券:海洋工程装备细分行业报告  由于陆地资源日趋匮乏,海洋油气特别是深海油气,将是未来世界油气资源接替的重要区域,向海洋进军已成为国际性石油巨头的共识。而近年世界新发现油田一直像海洋倾斜,有利于海工领域的稳步拓宽。  伴随着造船中心向中国转移,海洋工程平台向中国转移是大势所趋。与造船类似,历史上海洋工程平台的制造中心也经历过由欧美->日本->新加坡->韩国的转移路径。  目前国际海洋工程装备市场年需求量约400 亿到500 亿美元。我国目前海洋石油已具备5000 万吨油当量的生产能力。十一五期间,海上油气资源开发投入1200 亿元;预计十二五期间投入2500 亿~3000 亿元。  由于海洋工程市场空间巨大,除老牌船厂中国重工、中国船舶,中海油系统的海油工程外,还吸引了众多装备制造企业进入海工装备制造领域,如振华重工、中集集团等相关上市公司。  海工类个股方面,由于上半年效益下滑,该细分就目前整体估值并不高,大致估值在20 倍PE 左右。  海洋工程装备规划受益股  振华重工年报点评:业绩复苏值得期待  振华重工 600320 机械行业  研究机构:长城证券 分析师:严福崟,乔培涛 撰写日期:2011-03-14  要点:  年报概况。  10年公司完成营业收入为171亿元,实现利润总额-8.48亿元,归属于上市公司股东的净利润-6.94亿元,分别较去年同比下降38%,211%,183%,基本每股收益-0.16元, 与我们此前预期的-0.17元基本相符。  业绩点评。  公司营业收入、利润总额等大幅下滑的主要原因有:一、由于受金融危机的滞后影响,港口机械09年的实际有效订单大幅萎缩至17亿美元左右,而且价格出现同比15左右的下滑,订单量、价双降是公司10年业绩不佳的主要原因;同时美元、欧元等外币相对于人民币的贬值也导致公司收入的下降。二、内部经营方面,由于公司前几年进行了较大规模的固定资产投资,生产成本中的固定支出比例较高,加之公司此前库存较大的高价钢材,都造成了公司毛利率的下降,集装箱起重机和散货机械两大主要业务毛利率水平均下滑了6%以上。  未来看点。  一、行业最低迷时期已过:10年全年新签合同额30.46亿美元,同比增长接近80%,预计公司11年全年营业收入达到200亿元以上,实现扭亏为盈,12、13年逐步恢复到危机前水平。二、公司业务转型稳步推进:公司去年成功交付了3000吨起重铺管船,8000吨浮吊等高技术难度产品,公司今年将首建自身式钻井平台,10年新增海工产品订单8亿美元左右。三、存在大股东将F&G注入上市公司的预期:F&G作为全球领先的海洋平台设计企业,拥有丰富的设计经验和厚实的技术储备,若将其优良设计技术和公司钢结构等海工产品长期的实际生产管理经验相结合,公司未来在海洋平台领域获取一席之地指日可待。原油价格的高位运行将极大的刺激海油油气的开采,公司未来几年的业绩增长充满想象空间。  盈利预测。  导致公司亏损的两大不利因素真逐步减弱,库存高价钢材也将在11年消化完毕,根据公司手持订单情况、行业逐渐复苏的趋势和公司在行业中的龙头地位,我们预计公司11年将实现小额盈利,12、13年业绩逐步回升,并有超预期的可能。我们初步测算出公司11、12年EPS分别0.27元,0.47元,对应PE分别为30.8和17.3倍。给予公司推荐评级。  风险提示:  全球集装箱贸易继续滑入低迷状态;  海工产品开发进展缓慢。  中国船舶:定向增发6000万股,打造全球一流的船舶行业上市公司  中国船舶 600150 汽车和汽车零部件行业  研究机构:方正证券 分析师:李俭俭 撰写日期:2011-03-04  世界造船产业转移趋势不改,2010年中国成为世界第一造船大国。2010年,我国船舶工业保持健康快速发展态势,造船完工量占全球市场份额的42%,新接订单量占全球市场份额的48%,手持订单量占全球市场份额41%,首次全面超越韩国,成为世界第一造船大国。  进一步加强公司在大型船舶制造领域的竞争优势。龙穴造船主要投产产品为超大型油轮、大型矿砂船等,预计2012年达到纲领目标212万载重吨以上。收购完成后,公司将通过将外高桥造船的优势复制到龙穴造船将形成协同和规模效应,以进一步巩固本公司在大型船舶方面的竞争优势和行业领先地位。  充分发挥龙穴造船的区位优势。龙穴造船是目前我国华南地区最大的现代化大型船舶总装企业,拥有两个造船大坞,四台大型门吊,区位优势得天独厚。收购龙穴造船后,公司将拥有外高桥造船、江南长兴造船和龙穴造船三个现代化大型造船企业,以及以建造灵便型散货船为主的中船澄西,在造船产业布局上形成长江口和珠江口两大造船基地。  消除与龙穴造船的潜在同业竞争。收购龙穴造船100%股权后,将解决龙穴造船与本公司之间的潜在同业竞争问题,有助于提高本公司业务经营的独立性,提升治理水平。  利用现有优势积极拓展海上风力发电塔等非船业务。公司利用募集资金在现有大型船舶建造、修船、船用低速柴油机三大核心业务优势的基础上,通过技术、人才、装备等现有优势的协同基础上积极向风力发电设备等其他非船业务方面拓展。  盈利预测及评级:不考虑资产注入,我们预测公司2010-2012年EPS为3.92元、4.4元和4.98元,给予公司增持评级。  风险提示。业务整合不顺利的风险;新业务发展缓慢风险;收购完成后的运营管理风险。  中国重工重大资产重组方案获得证监会核准  全景网1月31日讯 中国重工  中集集团:精于制造,更精于战略和管理  中集集团 000039 汽车和汽车零部件行业  研究机构:国金证券 分析师:董亚光 撰写日期:2011-03-10  投资逻辑  我们看好公司,首先在于其优秀的管理能力和执行力。要做就做第一、对行业未来的发展趋势做出贡献已经成为中集精神的精髓,而其行动和业绩就是最好的证明。  公司不仅精于制造,更精于战略。公司在集装箱、道路运输车辆、能源化工设备、海洋工程等四大业务领域树立了强大的竞争优势,体现在有针对性的营销设计和产业布局,使竞争对手难以复制。  11年各项业务保持景气,公司业绩增长迅速:  10年干货箱需求超过250万标箱,而11年有望达到350万标箱,谨慎预测平均箱价保持在$2900/TEU的高水平。目前,外部资本进入集装箱制造领域的门槛有所提高,而主要集装箱制造商产能恢复有序,在需求不低于预期的情况下,行业景气有望贯穿11年全年。  10年中集来福士顺利交付了两艘深海半潜式钻井平台,这标志着公司率先成为国内具有交付经验和批量制造能力的深海钻井装备制造商,海工业务取得重大突破。10年公司新增海工订单约10亿美元,未来发展前景光明。  道路运输车辆业务受益于国内固定资产投资景气、贸易增长,将继续保持较快增长;而重卡业务今年开始批量生产和市场推广。  能源化工装备业务具有完整的产业链,按照规划,国内年天然气消费量将从10年的1072亿立方米增长至15年的2600亿立方米,由此公司将受益明显。  盈利预测、估值和投资建议  预测公司10-12年销售收入分别为50,394百万元、68,752百万元和82,996百万元,EPS分别为1.098元、1.798元和2.208元。  我们按各项业务的行业特点、增长潜力分别进行估值,得到公司6-12个月的合理目标价为31.64元,相当于11年17.6倍PE估值,给予买入的投资建议。  海油工程:分享中海油近2千亿资本支出,长期市值翻倍可期  海油工程 600583 建筑和工程  研究机构:申银万国 分析师:励雅敏 撰写日期:2011-03-09  上调评级至增持,第一目标价11.5元,长期市值翻倍可期。预计公司2010、2013、2015年将实现收入69亿元、256亿元、400亿元,2010、2011、2012、2013、2015年EPS分别为0.03、0.19、0.37、0.57、1.02元。长期看,公司受益于中海油资本支出、特别是深水开采支出的高增长,市值翻倍可期,给予公司第一目标价11.5元,相当于2012年30倍PE,2013年20倍PE,上调评级至增持。  根据中海油十二五规划,预计其产量未来五年复合增速达10%,深水大庆计划完成30%,中海油的上游投资将支撑公司收入实现五年复合增长42%。  我们预计中海油2015年油气产量将达到10年的1.61倍,其中19%产自深海。  根据产量与资本开支的关系,以及中海油资本开支与公司收入的关系,我们估算2015年公司收入将达到400亿元,是10年的5.7倍。公司现有产能和在建工程能够支撑收入约212亿元,若要实现400亿的收入,五年内需资本开支合计149亿元。  毛利率将因为设备周转率提高和新船度过磨合期而恢复,深海业务的开展将使其进一步提高至2015年的19%。公司业务量将上升从而提升设备周转率;同时09年投入的4艘重要新船将度过两年磨合期,参考蓝疆号投放两年后毛利率从15%上升到19%的情况,公司毛利率将从10年的低点复苏。另外根据国际比较研究发现,开展深海业务毛利率大约是浅海的2.3倍,公司综合毛利率将因为参与南海深海开发而进一步提高至19%以上。  股价表现的催化剂将来自中海油新油田的发现、油价超预期上涨、公司深水技术开发进展超预期、业务向下游拓展超预期以及毛利率大幅提升。  核心假定的风险主要来自油价长时间低迷导致中海油资本支出减少、项目施工风险、深海技术开发进展低于预期以及南海主权之争。

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